El primer dividendo de Antevenio

17 de diciembre de 2010

Desde que la compañía que presido salió a bolsa hace ya más de 3 años, varias veces al año me contactan gestores de banca privada para ayudarme a gestionar mi patrimonio. Se sorprenden cuando les cuento que realmente hay muy poco que gestionar a parte una cuenta corriente. Que no tengo inversiones en acciones, ni una cuenta de ahorro, y que realmente mi patrimonio está prácticamente 100% invertido en Antevenio. O sea que soy muy mal cliente para los gestores de banca privada.

Desde que fundé Antevenio a finales de 1997 jamás hemos repartido un solo euro de dividendo (y Antevenio es rentable desde finales del 2002). Tampoco he vendido ni una acción de la compañía. Siempre he creído que era mejor reinvertir todos los beneficios en seguir creciendo, y así hemos hecho durante 8 años.

Hace un par de días por primera vez en la historia de esta compañía hemos decidido repartir dividendo. Hemos aprobado en Junta de Accionistas repartir el 15% de los beneficios netos de los últimos 3 años.

Lo hemos hecho para premiar la fidelidad de muchos accionistas que han apoyado a la compañía desde 1997 (los Rodés y directivos fundadores), 1999 (Alba y IBV) y 2007 (fondos que han comprado las acciones en la salida a bolsa) y que siguen confiando en la evolución del negocio. Ya les tocaba recoger algo de lo que han sembrado.

Cloud Company: la empresa en la nube

30 de octubre de 2010

Mi amigo y compañero, Yago Castillo, me ha enviado este excelente video (en inglés) con unos datos asombrantes sobre como Internet y las redes sociales están cambiando el mundo donde vivimos y trabajamos.
Excelente material para convertir “no creyentes” :-)

Seloger.com, el Idealista de Francia

19 de agosto de 2010

Mi primer post de la serie “Reseña de Empresas de Internet en Europa” va a ser sobre la compañía francesa Seloger.com

Seloger.com es una compañía cuya actividad se centra en la publicación de anuncios clasificados para el sector inmobiliario. La empresa, para que todos la podamos ubicar, es lo equivalente a Idealista en Francia.

Seloger.com cotiza en el mercado primario Eurolist B de NYSE Euronext Paris, y tiene una capitalización bursátil que ha ido oscilando entre €400 y €500 millones en los últimos doce meses. Aquí podeis ver la cotización de Seloger.com

La compañía realizó una cifra de negocio por encima de €73 millones en 2009, de los cuales más de 90% corresponden a ventas de anuncios clasificados a inmobiliarias y profesionales inmobiliarios (el mismo negocio de Idealista y Fotocasa en España), sin embargo han ido diversificando su negocio y ahora son también proveedores de software para las empresas inmobiliarias (8% de su cifra de negocio).

Cuadro Cifra de Negocio 2006 a 2009

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Seloger.com es una compañía espectacularmente rentable. Genera un 41% de beneficio operativo (EBIT) sobre cifra de negocio. O sea que cada Euro de ventas contribuye 41 centavos de beneficio operativo. Su beneficio operativo en el 2009 fue de unos €30 millones, a pesar de la crisis inmobiliaria que también ha sufrido Francia, y su beneficio neto fue de €17 millones.

Cuadro Cuenta de Explotación y Principales Accionistas

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La compañía acaba de publicar sus datos semestrales. En el primer semestre del 2010 ha vuelto a crecer las ventas un 11% sobre el año anterior. En la nota de prensa explican que creen que acabarán el año con unas ventas entre €82 y €84 millones y un EBITDA entre €42 y €44 millones. O sea que estiman otro año con un crecimiento mínimo de un 12%.

Multiplos PER y EBITDA

La empresa es financieramente muy sólida, con unos €32 millones en caja a finales del 2009.
En términos de múltiplos, la compañía cotiza a 21 veces PER.
En términos de múltiplos de EBITDA sobre “enterprise value” (descontando deuda y caja del valor de la compañía), el múltiplo es 10 veces EBITDA (estimado 2010).

En cuanto a datos de audiencia del portal inmobiliario: www.seloger.com recibió unas 12.79 millón de visitas en Enero 2010 que generaron en media 15.19 paginas vistas por usuarios. O sea casi 200 millones de páginas vistas al mes.

Se queréis descargaros el informe anual de Seloger.com aquí está:

Si queremos hacer una rápida comparación con Idealista.com:

Idealista generó unos 120.000.000 de páginas vistas en Enero 2010 contra unos 200.000.000 de Seloger.com.
En 2008 Idealista (últimos datos que he podido encontrar publicados) generó unas ventas de €20 millones y un EBITDA de unos €5 millones.
En el mismo año Seloger.com genero unas ventas de unos €70 millones y un EBITDA de unos €35 millones, con solo un 80% más de paginas vistas. Es interesante esta comparación para poder entender como en mercados más maduros de Internet el ratio ventas / paginas vistas es muy superior, y todo el camino que nos queda (y el valor que nos queda por recoger cuando madure España…)

Reseña de Empresas de Internet en Europa

19 de agosto de 2010

Hace unas semanas, en unas charlas informales con amigos profesionales e emprendedores de Internet, me sorprendí del desconocimiento que hay en España sobre otras compañías de nuestro sector en Europa. En foros profesionales, blogs, y redes sociales hay mucha información y conversación sobre los grandes (Google, Facebook, Linkedin, Apple, etc…) y sobre las compañías más punteras de Sillicon Valley, pero veo muy poco publicado sobre compañías europeas que podrían ser fuente de inspiración para emprendedores en España. Muchas de ellas son “comparables” de actividades en España y puede dar una visión más clara sobre la evolución de estos modelos de negocios en otros países Europeos, su potencial, y la valoración de las mismas.

Desde que Antevenio cotiza en Francia, me llegan continuamente informes y estudios sobre otras compañías de Internet cotizadas en Alternext y NYSE-Euronext y Europa en general. Visto la poca información que se publica a respecto he decidido empezar a compartir esta información. Espero os sea interesante y útil.

Google: ¿“Don’t Be Evil” o “Don’t Pay Taxes”?

10 de mayo de 2010

Hace unos años, cuando se empezó a realizar el Estudio de Inversión en Medios Interactivos de la IAB, me sorprendió que el ya entonces líder del mercado no estuviera dispuesto a facilitar sus datos de ventas al “auditor independiente PriceWaterhouseCoopers” para consolidar con los datos que facilitábamos las demás empresas de publicidad en Internet.

Mi primera reacción fue: “será porqué no quieren dar pistas a la competencia”. Pero luego reflexioné “¿que competencia?”

La realidad, que muchos comentamos ya desde hace años, es que Google es tremendamente opaco porque ha puesto en marcha un sistema para sistemáticamente evitar pagar impuestos locales en los países europeos donde opera. Afortunadamente los medios empiezan a reflejar esta realidad y hoy Maria Vega firma un magnífico artículo que podéis leer en la página 49 de El Mundo titulado: “Google solo paga impuestos por el 5.1% de sus ventas”. También hay un editorial en ElMundo sobre el mismo tema.

¿Como hace Google para evitar pagar impuestos locales? Muy sencillo, aunque preste un servicio a empresas españolas, con soporte de venta y equipo comercial en España, desde el portal Google.es, y en la mayoría de los casos segmentando publicidad a usuarios españoles, Google factura a las empresas españolas desde Irlanda. Irlanda es un país muy generoso con las empresas extranjeras en su política fiscal, al límite de poder ser definido un “paraíso fiscal.”

El conocido lema de Google es “Don´t be Evil” (no seas malo) pero parece que en su definición de “maldad” no está no pagar los impuestos que le corresponden.

¿Maldecimos las Agencias de Medios Interactivas?

9 de febrero de 2010

Entre los que trabajamos comercializando medios es común oír hablar con un cierto descrédito de las agencias de medios. Las críticas son, por supuesto no publicas, ya que estas compañías, sus directores, planificadores y compradores, son los que deciden donde se invierten los presupuestos de los anunciantes.

No voy a negar que en más de alguna ocasión haya maldecido las decisiones de algunas agencias de medios. En los medios interactivos su poder es incuestionable, ya que los anunciantes suelen tener muy delegadas las decisiones sobre planificación y compra, por su innegable complejidad.

Sin embargo, en mi opinión, hoy por hoy, las agencias de medios son de gran utilidad al desarrollo de la publicidad en Internet en este país.

¿Por qué afirmo que las agencias de medios son de gran utilidad para el desarrollo de la publicidad digital en este país?

-Porque casi todas las agencias han creados divisiones especializadas en medios interactivos. Dichas divisiones (repletas de nativos digitales) suelen tener cuentas de explotación separadas de sus matriz y están lideradas por directores cuyo bonos y carrera profesional están ligados al crecimiento de su unidad de negocio (o empresa). Los Media Contacts, NetThink Carat, OMD Digital, Mindshare Interaction, Vivaki, Zed Digital, etc… viven del medio digital y son los primeros interesados en hacer crecer el sector. De hecho en muchas ocasiones están enfrentados a sus matrices que a veces están más enfocados a no cambiar el “status quo” de la tarta publicitaria.

-Su conocimiento de los medios y las formas de justificar la inversión en medios ha sido fundamental en sentar las bases de los métodos de medición de nuestro sector. Dichos métodos de medición, son a veces justamente criticados, pero yo agradezco que los haya.

-Las agencias de medios interactivas tiene un contacto directo y continúo con los anunciantes y pasan gran parte de su tiempo argumentando a los anunciantes porque deberían gastar más en los medios digitales. Los medios, y los que los comercializamos, cuando visitamos anunciantes solemos argumentar porque deberían invertir su dinero con nosotros, centrándonos menos en los argumentos que impulsan en sector.

-Porqué en un sector todavía relativamente pequeño y muy atomizado (si excluimos de la ecuación Google) la simplicidad de poder visitar a 10 agencias de medios en vez de 500 anunciantes sueltos es fundamental para la estructura de costes de la mayoría de los medios online. En nuestro caso, con una docena de personas en el equipo comercial de la comercializadora de publicidad display (Antevenio Rich & Reach) podemos vender campañas a más de 400 anunciantes al año, cosa que sería imposible con esta estructura si no existieran las agencias de medios.

Hay días que no pienso igual, porque la relación con unos grandes que concentran gran parte de la compra de medios en Internet no es sencilla ni priva de fricciones, pero yo, como vendedor de publicidad interactiva, “quiero las agencias de medios digitales”. Que remedio ;-)

Somos unos afortunados trabajando en este sector.

31 de diciembre de 2009

Me acuerdo que a finales de los 90 había un emprendedor hispano-americano que en un par de años llevo su “Start-up”, Starmedia, de 5 empleados a ser el portal líder entre los hispanos de EEUU y en toda Latino América. La empresa salió a bolsa en pleno boom .com y llego a valar varios miles de millones de Euros. Todo el mundo hablaba de el como un gran visionario y el contaba con orgullo que la idea de fundar Starmedia le surgió mientras estaba escalando el Himalaya, que tuvo una especie de inspiración y decidió que ya era hora que alguien “llevara Internet a los Hispanos.”

Yo en esta misma época estaba levantando fondos para I-Network (ahora Antevenio) y me preguntaba si debería imitar al CEO de Starmedia y tener una historia inspiradora, sobre como empecé y porqué empecé. Algo tipo: “tuve la idea mientras hacía Yoga y entendí qué debía lanzar muchos pop-ups a los Españoles”.

Sin embargo la realidad es que acabé trabajando en Internet por casualidad a finales del 1995. Empecé a conectarme a Internet porqué estaba aburrido con mi trabajo de tendero e importador de corbatos, y tuve la suerte de “coger la ola” desde sus inicios.

En el párrafo anterior hay una palabra clave: “suerte.” Yo he sido un hombre afortunado (en la vida profesional y personal), e intento acordarme de esto todas las mañanas cuando me despierto, pero hoy, último día del año quiero repetirlo muchas veces “soy afortunado, afortunado, afortunado.” Lo tengo que repetir mucho para evitar pensar que he tenido un cierto grado de éxito profesional porqué soy un brillante emprendedor y un impecable directivo.

Los que trabajamos en este sector Internet / Móvil / Digital somos personas tremendamente afortunadas y privilegiadas. En nuestro sector se crece profesionalmente más rápido que en cualquier otro sector, la alta demanda de “personas que saben” contra la poca oferta supone que nuestros salarios se disparen, aprendemos todos los días cosas nuevas y fascinantes, y podemos emprender negocios con una facilidad impensable en otros sectores.

Sin embargo cada uno de nosotros se “mira el ombligo” sin entender que gran parte de lo que nos está pasando (éxito profesional) no es porqué somos mucho mejores que los demás, si no porque estamos en un sector que nos arrastra más rápidamente que a los demás. Muchos de nosotros han acabado trabajando en este sector por “suerte”, otros porqué han nacido en una época que le ha permitido “elegir” este sector, y otros porqué tuvieron una gran visión en el Himalaya…. Somos afortunados porque si hemos emprendido en este sector podemos equivocarnos muchas veces sin necesariamente poner en peligro la subsistencia de nuestra compañía, de hecho nuestro sector se caracteriza por el método de “prueba y error”. Este mismo método no vale en muchos otros sectores donde a veces las inversiones son millonarias y la financiación inexistente.

Cada día oigo a muchas personas de nuestro sector hablar con deprecio de los demás sectores económicos. Se refieren a ellos y a la personas que trabajan en ellos con palabras como: dinosaurios, extintos, caducos, subvencionados, ignorantes, retrogradas y se alegran por sus desgracias.

Hace falta un poco más de humildad, que seamos todos un poco más maduros, y más concientes que ganamos más que nuestro primo, o hemos crecido profesionalmente más rápido que nuestro compañero del cole, no necesariamente porque somos muchísimo más listos que los demás, si no porque resulta que saber que es Twitter, como instalar un skin en un WordPress, o posicionar una web en Google se cotiza más que ser experto en física nuclear. Feliz año nuevo a todos.

Shopall.es entra a formar parte de Antevenio

28 de diciembre de 2009

Llevamos tiempo analizando distintas compañías que puedan ser compatibles con Antevenio y nos permitan dar otro salto cuantitativo en nuestro crecimiento. Hoy por fin puedo anunciaros otro movimiento corporativo interesante para la compañía. La adquisición de Shopall.es, una empresa pionera en el sector del Comercio Electrónico en España. Esta adquisición fortalecerá la posición de Antevenio en el marketing enfocado al Comercio Online e impulsará nuestra capacidad de desarrollo tecnológico e intensificará nuestra presencia en Cataluña.

Con sede social en Barcelona, Shopall.es es una empresa pionera en la promoción de productos y servicios a través de su amplia red de centros comerciales y espacios publicitarios contextuales en Internet. La operación, cuyo importe asciende a 1,4 millones de euros además de un acuerdo de “earn out” sujeto a la consecución de objetivos, fortalecerá la posición de Antevenio en el sector del comercio online, específicamente en el creciente segmento de la publicidad vinculada a fomentar la venta de productos y servicios a través de Internet.

Fortalecer la posición en Cataluña.

La compra de Shopall supone además incorporar a Antevenio un equipo profesional de primer nivel formado por 15 personas, algunas de ellas vinculadas a Internet prácticamente desde sus inicios en España, y con un amplio bagaje profesional en los negocios online.

Shopall facturó 1,4 millones de euros a 31 de octubre de 2009 y cuenta con una cartera de más de 1.000 clientes activos, incluyendo anunciantes de primer nivel y sitios web de reconocido prestigio que pueden generar grandes sinergias con el resto de áreas de negocio de Antevenio: publicidad web, móvil y marketing de resultados.

Experiencia internacional

Shopall aporta una valiosa oportunidad de crecimiento internacional, ya que ha desarrollado e implementado plataformas de Comercio Electrónico en distintos países e idiomas lo cual supondrá un fuerte impulso para el plan de expansión internacional de Antevenio.

El comercio electrónico es uno de los sectores de mayor crecimiento y menos afectados por la crisis económica. En 2008 generó un volumen de negocio de 5.360 millones de euros, un 40% más que en 2007, con un total de 66,2 millones de operaciones. Durante el segundo semestre del 2009 el comercio online ha batido una cifra récord, tanto en facturación -1.435 millones de euros- como en número de transacciones registradas -18,46 millones-. Según un reciente estudio de la consultora Deloitte dos de cada tres españoles utilizará Internet para buscar productos y comparar precios durante estas navidades, actividad que supone el eje principal de Shopall desde sus inicios.

Impulso tecnológico

La integración de Shopall supone un impulso tecnológico importante para Antevenio, ya que la compañía cuenta con un software desarrollado a medida para la distribución de catálogos de comercio electrónico entre los portales más afines a su contenido, que permite optimizar el servicio a los anunciantes y mejorar el retorno de su inversión.

Reorganización en Antevenio para abordar el ambicioso plan de expansión internacional 2010

8 de noviembre de 2009

Antevenio quiere seguir creciendo a ritmos elevados el año que viene. Desde que salimos a bolsa hace tres años hemos dado pasos importantes, comprando empresas como Netfilia o MDirector…, hemos iniciado operaciones en Italia (con la compra de Webnation) y hemos entrado en nuevas áreas de negocio, como el marketing móvil. En estos tres años hemos multiplicado por tres la cifra de negocio.

Para seguir por esta senda en 2010 vamos a apostar fuerte por el camino de internacionalización. Pronto daremos noticias de importantes avances que estamos haciendo y que permitirán a Antevenio exportar su know how y tener operaciones en varios países de América Latina y también en otros países de Europa.

También es un buen momento para ordenar las operaciones locales. Este año hemos fusionado CENTROCOM y NETFILIA, las áreas de Respuesta Directa / Performace Marketing de la compañía, con el objetivo de consolidar nuestro liderazgo en esta área en España. Con este compromiso, Fernando Garate asumirá la gestión de la unidad fusionada, con un equipo de más de 30 profesionales, e impulsará el crecimiento del negocio asociado a esta nueva unidad.

Estamos convencidos de que estos cambios y los nuevos retos que nos hemos planteado no sólo ayudarán a crecer a la compañía, sino a cada una de las personas que la integran.

El miercoles 16 estaré en el Glocal Internet Meeting en Pamplona y Zaragoza

14 de septiembre de 2009

El próximo día 16 de Septiembre, a las seis de la tarde, estaré en la sala de cámara del Baluarte de Pamplona en excelente compañia. En el marco de las celebraciones del décimo aniversario de Diariodenavarra.es participaré en unas jornadas con:

Jesús Encinar – fundador y consejero delegado de Idealista.com, una empresa fundada en 2000, que se ha convertido en una refencia en el mercado inmobiliario en España.

François Derbaix – fundador y CEO de Toprural.com, también fundada en 2000 y que desde España se ha extendido a ocho países en el mercado del turismo rural.

Nacho Puell – fundador y director de estrategia de la empresa 11870.com, un sistema para organizar y descubrir comercios y servicios.

Luis Collado – es el responsable de contenidos editoriales de Google y responsable para España de Google Books, una de las iniciativas más importantes del buscador en los últimos tiempos.

Ícaro Moyano – es el director de comunicación de Tuenti, la red social dirigida a jóvenes y creada desde España. Fue fundada en enero de 2006 y en 3 años se ha convertido en uno de los sitios más visitados de la Internet española.

Por la mañana (a las 11.00) participaré en una mesa redonda en Zaragoza, en el World Trade Center, en unas charlas organizadas por el Heraldo.es

Más información en:

HERALDO.es reúne a los principales nombres de la red

Glocal Internet Meeting reunirá en Pamplona a la Internet más audaz